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鋼價馬上要反彈?別急!短期鋼價上漲壓力仍存

2019-6-19 From -------

 

    今日早盤,鐵礦石期貨飆升、期螺震蕩拉漲,帶動鋼市現貨部分品種價格再次迎來小幅反彈,幅度20-50左右:

    短期來看,時處消費淡季且現階段鋼廠生產積極性高企,整體供應壓力偏大,短期鋼價暫不具備持續拉漲動力。中長期來說,隨著成本端支撐不斷增強,加之供需矛盾表現尚可,整體操作建議不必過分悲觀。

    需求端

    1-5月房地產投資累計同比增長11.2%,增速較1-4月的11.9%回落0.7個百分點;1-5月基建投資(全口徑)累計同比增長2.6%,增速較1-4月的3%下降0.4個百分點。從數據上看,地產投資相對堅挺但邊際上已經開始走弱,基建增速繼續低于預期,后期政策將通過刺激基建來加大逆周期調節力度,但實際效果仍有待觀察。

    供應端

    雖近期各地鋼企檢修消息有所增多,但從目前的情況來看,檢修鋼企多為中小型鋼企,各地主導大型鋼企基本保持正常生產節奏,另一方面,這些鋼企檢修多為產線臨時性檢修,而非高爐檢修,持續時間較短,一般維持在1周以內,對整體供給影響有限。鋼廠高爐開工率維持相對高位,環保限產實際效果較為有限。從電爐端看,隨著利潤下滑,目前電爐開工率有所回落,但整體依然偏高。

    結合上周庫存數據,全國庫存增超44萬噸,且螺、線社會庫存均由降轉升,需求下滑的背景下,供應端的調整相對滯后,鋼價下行承壓。

    雖礦價偏高使得鋼企利潤大幅收縮,但目前國內鋼企暫無明顯減產意愿,因此除非后期鋼價能大幅下跌導致鋼企虧損,否則國內鋼市供給量依然將維持在歷史最高水平線上,對鋼價的壓力顯而易見。

    當然,隨著噸鋼毛利快速收縮,后期鋼價下方支撐將明顯增強。尤其雖環保限產效果一般,但考慮到今年正值建國七十周年,后期政策加碼空間較大,若后期鐵礦石等原料價格維持堅挺,鋼價繼續下行的空間或不會太大。(來源:富寶鋼鐵)


 

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